选民并不是唯一急于选举结束的人。零售商也渴望进一步明确关税，这个问题给整个行业的管理团队带来了沉重的压力。在民主党或共和党政府的领导下，关税可能仍将是一种流行的地缘政治谈判策略。但是前总统唐纳德·特朗普正在采取更为强硬的态度，专家称这可能会对零售商产生更广泛的连锁反应。迄今为止，特朗普已经提出了几项关税提案。第一种将对所有进口到美国的商品征收10％的普遍税，第二种将对中国进口商品征收60％的额外费用。他最近还建议，如果墨西哥不遏制移民流入美国，则对来自墨西哥的所有商品征收25％的关税，并有可能将该税进一步提高到100％。副总统卡马拉·哈里斯对她的贸易政策不那么直言不讳，但专家表示，她很可能会保持目前的税收——其中许多是特朗普政府首次实施的——完好无损。现有政策已经对美国经济产生了影响：根据税收基金会的数据，现有政策加起来高达790亿美元的关税，这将使美国的长期国内生产总值减少0.2％。然而，特朗普提议的增幅可能会带来更大的冲击力，特别是对零售商而言。旧金山联邦储备银行（Federal Reserve Bank）在2019年进行的一项研究发现，美国约有11％的消费者支出（商品和服务）可以追溯到进口商品，研究人员说，这一比例十多年来基本保持不变。商品的比率甚至更高，耐用品和非耐用品分别为23％和19％。巴克莱估计，特朗普最初的提议不包括对墨西哥进口商品征收额外税，实际上将把所有进口商品的关税提高到平均17％，这是自1935年以来从未见过的水平。
过去，零售商在很大程度上成功地通过提高价格将额外的关税负担转嫁给了消费者。但是这次可能更难做到：在经历了两年的通货膨胀之后，消费者已经对更高的价格不屑一顾。Global X投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦表示，这意味着，如果特朗普当选，行业领导者可能会进行 "大量游说"，试图限制关税的范围。这些努力可能已经在进行中。零售贸易组织全国零售联合会在选举日前夕发布了一份报告，得出的结论是，特朗普的关税提案每年可能使消费者的消费能力减少460亿美元，至780亿美元。根据NRF的说法，鉴于关税是由美国进口商而不是外国支付的，关税将对在美国销售的一系列消费品的成本产生 "重大影响"。该研究写道："与这些拟议的关税相关的额外成本将太大，美国零售商无法吸收，如果转嫁给消费者，将导致价格高于许多消费者愿意或能够支付的价格。"在关税全面提高10％，对中国进口商品提高60％的情况下，NRF计算，服装、玩具、家用电器、鞋类和旅行用品的消费者价格按百分比计算可能增长两位数，从服装和旅行用品的约13％到玩具的36％不等。
大多数专家都认为，在选举中进行交易是有风险的，特别是对于拥有多元化投资组合的投资者而言。但这很少能阻止市场试图保持领先地位。杰富瑞集团美国消费者策略师凯里·考夫曼指出，事实上，更高的关税的影响已经打压了某些零售股。他补充说，在过去一个月中，进口更高比例的商品，尤其是从中国进口商品的消费公司的股票表现不佳 "非关税" 消费股。他在周日的一份报告中写道："如果卡玛拉（哈里斯）获胜，一些最明显的'关税风险敞口'股票的反应可能会像弹簧上的一根手指一样。""话虽如此，如果特朗普获胜（特别是如果我们看到'红色浪潮'），周三的市场开盘确实可能会导致上次受到重大影响的公司出现明显的回调。"考夫曼写道，其中包括Dollar Tree、Five Below、Wayfair和SharkNinja等公司。瑞银分析师迈克尔·拉瑟指出，百思买、威廉姆斯-索诺玛、迪克体育用品、塔吉特、家得宝和劳氏等零售商也从中国采购了大量产品。拉瑟说，评估潜在费率的全部影响取决于多个因素，包括公司的定价能力、利润结构和替代采购策略等。尽管如此，拉瑟指出，过去的关税推动了价格的上涨，这可能导致家居用品和消费电子产品等类别的消费者支出趋势放缓。他补充说，大多数零售商的毛利率也受到压力。Evercore ISI分析师格雷格·梅利希估计，更高的税收将使他所负责的大约20家公司的利润平均下降八个百分点。梅利希写道，有一些一线希望。首先，零售商从中国采购的产品比五年前减少了30％，当时特朗普的第一波关税开始造成更大的损失。此外，他补充说，如果特朗普获胜，额外征税的影响可能会被更优惠的税收优惠所抵消。最后，关税可以加强美国的制造业，这可能会使拥有强大国内供应链的公司受益。说明：本文由道琼斯公司运营的巴伦周刊创作。以上内容仅用作资讯或教育之目的，不构成任何投资建议。也不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。
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