Tether公司的USDT稳定币再次在加密货币领域占据了主导地位。但看似势均力敌的两强争霸局面可能很快就会出现更多强有力的竞争者。
Tether公司的USDT稳定币再次在加密货币领域占据了主导地位。据Token Terminal在X上的报道，其流通供应量已飙升至超过1560亿美元，创下历史新高。
尽管USDT的供应量正逐渐分散到多个区块链网络中，但以太坊虚拟机（EVM）巨头仍占据着主导地位，其中波场（Tron）的供应量超过 8000 亿美元。与贾斯汀·孙（Justin Sun）有关联的网络上的USDT供应量今年迄今已增长了约2000亿美元。
以太坊持有规模仅次于其的资产，价值超过715.4亿美元。Tron和以太坊占据了USDT总发行量 90%以上。
Tether公司的竞争对手越来越多了，而且不仅仅是Circle 这一家。
Tether公司的USDT供应量在各网络中的分布情况
其他快速发展的网络包括Solana、Aptos 和 TON，它们正在利用 USDT在EVM链之外的流动性。
稳定币霸主之争
USDT的广泛影响力与其长期以来作为交易员和机构可靠入场渠道的吸引力相契合。然而，在幕后，一场激烈的竞争正在展开，竞争方是Circle的USDC，其市场份额位居第二大稳定币之列。
随着USDT的优势愈发明显，Circle公司发行的USDC最近的供应量已超过 610亿美元，占据了稳定币市场的约24%的份额。
Circle的崛起并不仅限于区块链领域，它在华尔街也引起了轰动。自6月5日首次公开募股以来，Circle的股票（CRCL）价格飙升了超过700%，其市值达到约680亿美元，显示出投资者的极大信心。
然而，其中一位主要投资者——凯西·伍德旗下的ARK投资公司已经开始削减持仓，成为首批从估值狂热中回归理性、采取获利回吐策略的大型投资者之一。
此外，特朗普的斯科特·贝森特表示，美国和中国"有可能达成协议"
Circle填补了Tether-shaped的空缺，与此同时，USDT正从欧盟撤离
根据欧盟（EU）严格的加密资产市场（MiCA）监管规定，Tether于2024年11月停止了其欧元支持的稳定币EURT，停止了新的发行，并撤回了对欧盟用户的支持。 Tether 公开批评了 MiCA 严格的合规和储备要求，认为这些规定过于"限制性"。
欧洲经济区内的多家交易所已经取消了其与USDT相关的现货交易对，以符合《市场行为监管法案》的要求，不过在很多情况下，其保管服务和期货交易仍可进行。
为了在欧洲市场占据一席之地，Tether公司正在投资符合MiCA标准的替代产品，即EURQ和USDQ，这些产品是通过其哈顿平台与Quantoz公司合作开发的。
与此同时，Circle正在扩大其欧元稳定币EURC的发行规模。在过去一年里，其供应量从7840万美元大幅增长至2.361亿美元，其中约80%的流通量位于 Ethereum and Solana网络上。
美国稳定币（USDT）与美元稳定币（USDC）之间的这场较量也凸显了稳定币在全球金融体系中的发展态势。截至2025年5月，Tether持有的美国国债总额超过1200亿美元，这一规模足以适度压低短期收益率。
而Circle则正通过合规操作、雄厚的资金实力以及由其准备金收益率支撑的高额盈利，积极争取被主流市场所接纳。
然而，看似势均力敌的两强争霸局面可能很快就会出现更多强有力的竞争者。诸如《GENIUS》和《STABLE》法案等监管里程碑的明确规定，以及众议院和参议院处于不同阶段的其他立法，都激发了美国大型银行和企业的兴趣，促使它们考虑发行自己的稳定币，以试图挑战Tether-Circle体系的主导地位。
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