来了！保诚集团公布了2024年年报，快来看看～

3月20日，作为伦敦、纽约、新加坡和香港四地上市的保诚集团公布了2024年财务报告。

整个财报内容很多，我们今天只看作为港险投资者最关注的三个方面，安全性、经营能力、投资能力。

考察下我们的财富管家过去一年干得怎么样？

大家好，我是Steven川哥，CFA持证人、12年投行经验、新港漂。分享跨境资产配置资讯，做无国界全球居民。

01 安全性

买保险，不论是健康险还是储蓄险，最看重的还是安全性。未来发生风险需要理赔了，保险公司需要有充足的资金赔付。

这个指标，我们看偿付能力充足率。

当偿付能力超过100%时，代表保司有充足的可变现资产，来应对未来给保险消费者支付的赔偿责任。

当一家保险公司的偿付能力充足率小于100%时，监管会叫停这家公司的新业务开展，直到公司通过补充资本，充足率回升至100%以上时，才会被允许开展新业务。

目前，香港有一家保险公司就因为偿付能力不足而被停止开展新业务，它就是泰禾人寿，是内地暴雷的泰禾地产旗下的。（个人建议，既然都换汇出境了，还是选个国际化运营、经营稳健的百年保司）

截至2024年底，保诚集团的偿付能力充足率是280%，友邦的同期数字是257%，均远超100%。

这里说明一下，偿付能力充足率并不是越高越好，过高的充足率代表了资金投资效率低，常见于一些刚刚组建的寿险公司。

200%-300%之间是一个比较合适的区间，代表了这家保司即安全，又有效率。

02 运营能力

为什么要看保险公司的经营能力？

港险的高收益，基本都要20年以后才可能到复利6%，要想达到7%一般都要50年以上。

这么长的时间维度，如果保险公司运营能力不行，无法长期稳健的经营下去，保单未来对付也就没有了保障。

考察寿险公司的运营能力涉及多个标准，我们来看其中一个最直观的，新业务价值利润。

保险公司卖出一份保单，根据精算假设，考虑各种成本以及理赔之后，这份保单未来能赚到的钱。

从管理层的角度，新业务价值比保单销量更重要，相当于工厂生产的商品是亏本卖还是赚钱卖。

2024年，保诚集团香港分部新业务利润为14.38亿美元，新业务利润率为70%，两项数据和2023年相比大致持平。

对比下友邦香港，2024年新业务利润17.64亿美元，新业务利润率为65.5%。

疫情前，保诚和友邦的新业务利润率一度超过了100%。

新业务利润率下滑的原因是23年重新开关以后，港险的销售结构发生了改变，以前是重疾险卖的多，现在是储蓄险占比增加。虽然储蓄险的保费规模大，但还是健康险业务利润贡献率更高，各家保司都是这样。

中短期内，新业务价值利润率能够维持在60-70%就相当不错了。

小结一下，从2024年的新业务利润来看，保诚和友邦都属于优等生水平，卖出去的保单能赚钱，为未来的稳健运营和理赔打好了基础。

03 投资表现

保险公司的利润来源，除了经营保险业务之外，另一块就是靠投资赚钱。

2024年，保诚集团净投资盈利13.32亿美元，与2023年的10.91亿美元相比进一步增长。

看完整体表现，再来看看保诚的投资特点。

（1）权益类投资占比较高。债券投资占比48.4%，股票占比48.2%。对比其他香港保司，保诚的股票投资占比算比较高的。权益类投资占比高会带来更高的预期收益，但也会带来较大波动性。

（2）债券投资较为稳健。债券投资当中，主权债券以美国国债为主，占比60.2%；公司债券以投资级（BBB）及以上为主，占比91.4%，十分安全。

还有个有趣的数据，保诚香港2024年本地客群销售额较23年增长34%，而内地客群销售额却下降11%。我猜是跟内地很多自媒体黑保诚分红实现率有关。

虽然这两年中国内地市场这两年不太好，但整个亚太市场还是欣欣向荣的，印尼、马来西亚、新加坡业务在报告期内都取得了较大幅度的增长。这么好的市场再配合上保诚一向稳健的经营策略，相信未来可以取得不错的成绩。

最后，我也就不总结了。

港险市场百年经营的保司有好几家，稳健经营这么多年，肯定都有两把刷子，大家可以根据自己的喜好放心选择。

大家好，我是Steven川哥，澳洲本硕、CFA持证人、性格INFJ、一儿一女。高才计划香港新移民、内地香港两地均合法持牌。香港保险、香港银行开卡、香港医疗、教育、移民。了解港险、职业发展，欢迎加微私聊。