太好了！比特币和以太坊都跌了！

本周总结干货：

（1）离岸人民币创去年11月以来新高；

（2）美债收益曲线陡峭化，预示长期经济前景乐观；

（3）加密货币下跌回调。

01 离岸人民币创年内新高

截至8月30日，

美元指数97.84，与上周相比，微涨0.13%。

离岸人民币汇率较上周微涨0.69%，达到7.12，创去年11月以来新高。

美元指数（USDX）是衡量美元对一揽子主要货币综合强弱的指标。包括6种货币（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎，不包括人民币），按固定权重计算，权重和美国与这些国家贸易量相关。

口罩以后，漂亮国经济火热，通胀高企。

2022年-2023年，美联储连续11次加息。

联邦利率从0-0.25%增加至5.25-5.5%。

一年半的时间，累计加息幅度525个基点。

加息吸引了大量热钱流入，导致了美元强势。

从2024年9月开始，通胀数据缓和，美联储开启降息。

截至目前共降息三次，累计降息100个基点。

现在，联邦基金利率是4.25%-4.50%。

虽然市场预期美联储可能在2025年9月重启降息，但节奏和力度取决于通胀和就业数据。

拉长周期看，或早或晚，继续降息是大概率事件。

降息削弱美元吸引力，对人民币汇率是利好。

一年前，受房地产、地方债、外贸等问题影响，我们的资本外流压力很大，当时人民币也面临巨大的贬值压力。

现在，虽然我们自身的问题还没有解决，但外部压力减小了。

本周离岸人民币汇率也重新回到了7.12的水平，创下去年11月以来的新高。

对内地的投资者来说，未来一到两年的时间，人民币汇率会比较稳，是我们做境外资产配置的绝佳时机。

我本人也会借此机会，让一部分资金出海，配置好的资产。

02 债券市场预示了长期经济前景

最近一周，美债收益率的变化比较有意思。

5年期收益率     3.771%→3.696%    下降2%（代表价格上涨）

10年期收益率    4.263%→4.227%   下降0.87%

20年期收益率    4.851%→4.871%    上涨0.41%（代表价格下跌）

为什么短债收益率下跌，长债收益率却在上涨？

这就是收益率曲线陡峭化。

短期收益率下降与目前经济的不确定性和避险需求有关，投资者因担忧短期经济放缓买入短期国债，推高债券价格、压低收益率。

而长期收益率由市场对未来经济和通胀的预期驱动。投资者预期未来经济增长加速，会要求更高的长期收益率，用来补偿潜在的机会成本。

换句话说，收益率曲线陡峭化反映了市场对长期经济前景的乐观预期。

债券市场投资者的实际行动预示了他们对未来经济的预期。

03 加密货币大幅下跌

截至8月29日，

比特币价格10.8万美元/枚，较上周下跌5.91%。

以太坊价格4361美元/枚，较上周下跌8.81%。

（1）比特币和以太坊在8月都创下历史新高。比特币最高12.4万美元/枚，以太坊最高4958美元/枚。近期涨太多了，尤其是以太坊，4月以来涨了3倍，都有短期获利回吐的压力。

（2）降息不确定性增加，短期避险需求上升，部分资金流出加密货币，流向避险资产，比如美债，所以本周短期限美债收益率也在下跌。

希望加密货币的价格多回调一些，给我们更多的买入窗口。

长期看，加密货币仍然有很好的投资潜力。

截至8月底，加密货币市场总市值3.8万亿美元。其中，

比特币2.36万亿美元，市值占比大约60%；

以太坊0.4万亿美元，市值占比10%；

稳定币（如USDT、USDC）合计1800亿美元，市值占比5%。

其他加密货币（如Solana、BNB等）共占剩余约25%的市场份额。

比特币仍占据主导地位，以太坊的生态发展使其市值增长，稳定币则因交易需求持续扩张。

加密货币市场竞争激烈，变化也很快。

还是要注意风险，分散投资，控制仓位。

近期加密货币相关内容：

以太坊和比特币有什么区别？哪个更有投资价值？

4个月，3倍！以太坊价格暴涨

比特币未来还能涨多少？分享几家知名机构的预测

---

大家好，我是川哥，CFA持证人，分享海外资产配置咨询，做无国界全球居民。

我们组建了海外投资信息分享群，想入群的朋友可以加V。（暂不对保险同业开放）