2025年8月31日星期日

7年苦熬,被巨头收购:一个AI创业者的真实历程

在ChatGPT引爆全球AI浪潮之前,有一批先行者早已踏上了AI产品的创业征途。

ChatGPT引爆全球AI浪潮之前,有一批先行者早已踏上了AI产品的创业征途。他们的故事,没有一夜暴富的神话,更多的是漫长的坚守、不断的试错,以及在巨头夹缝中寻找生存空间的智慧。

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今天,我将讲述一个来自AI写作助手的创业故事。主人公Alex Lashkov,一位从工程师、市场人最终蜕变为AI公司CEO的创业者。他创办了一款名为LinguixAI写作助手,历经七年苦心经营,终于在AI大潮来临之际,被一家独角兽公司收购。

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这笔交易的背后,是无数个日夜的付出,是3万美金的积蓄投入,是与巨头同台竞技的勇气,更是对出海创业者极具价值的经验教训。

艰难的告别:一段"人才收购"的苦涩与回甘

Linguix被收购时,公司的年经常性收入(ARR)已达到17万美元。然而,这次退出并非一次简单的并购,而是一次"人才收购"Alex坦言,Linguix的模式与当年Google收购Windsurf类似——买家只收购了Alex和他的技术合伙人,而公司本身仍然作为一个独立的实体存在。

这次收购的达成,过程异常艰难。"人才收购"是许多小型初创公司在面对巨头竞争时,一种常见的退出方式。尽管无法透露具体收购价格,但对于Alex来说,这无疑是对他七年奋斗的最好认可。

更值得一提的是,促成这笔交易的,并非传统意义上的投资人引荐,而是他主动进行的联系。这再次证明,在创业的任何阶段,主动出击和资源整合都是不可或缺的能力。

"痛点"出发:一个工程师的创业"Aha Moment"

Alex的创业故事,始于经典的"解决自己的痛点"

在创办Linguix之前,他经营着一家内容营销机构,为国际客户和内容创作者提供多语言内容服务。在ChatGPT尚未诞生的那些年,保持多语言内容质量的唯一选择,似乎只有Grammarly。但当时,Grammarly并不能很好地支持多种语言。

就在那一刻,Alex"Aha Moment"来临了。他意识到这是一个巨大的、尚未被充分挖掘的利基市场。一个能够支持多种语言,帮助知识工作者提升写作效率的AI工具,正是市场所需要的。

虽然想法听起来简单,但真正的创业之路远比想象中复杂和艰辛。

3万美金到17ARR:自掏腰包的漫长坚守

Alex投入了自己所有的积蓄——大约3万美金,用于产品的开发和初期的市场推广。

在产品开始产生销售之前,他不得不继续经营他的内容营销机构,以维持家庭开销。这种双重负担,再加上同时抚养两个年幼的孩子,让那段日子异常艰难。

创业的最初,他们选择了一个相对扎实的技术栈:TypeScriptNode.jsAngular 11等。这个技术栈不仅保证了产品的稳定性和可扩展性,也为后续的快速迭代打下了坚实基础。

如果重来:那些用七年换来的血泪教训

历经七年的创业和退出,Alex坦诚地分享了他最深刻的教训。这些经验,对于所有出海创业者来说,都如同金子般珍贵:

  • 股权分配: "如果合伙人没有出资,我不会再与他们平分股权。" Alex是唯一自掏腰包投入资金的人,而他认为,财务贡献应该在股权分配中得到体现。
  • 非专业投资人: "我不会再接受非专业投资人的资金。"他曾为公司融资135万美元,但这段经历让他意识到,选择合适的投资人,尤其是那些能带来战略资源和行业洞见的投资人至关重要。
  • 并购流程: "我不会将并购过程中的任何部分授权给团队成员。"他认为,只有创始团队亲自参与谈判,才能争取到最好的交易。
  • ToC还是ToB "我不会再从一个ToC(面向消费者)产品开始。他建议,从一开始就应该专注于ToB(面向企业)业务。

小而美的优势:在巨头阴影下的生存之道

Linguix所在的赛道,早已被GrammarlyGoogle等独角兽级别的巨头所占据,他们掌控着几乎所有的营销渠道。

然而,小公司也有其独特的优势。

"小公司的好处是,我们可以比大公司更快地调整方向。"Alex表示,当Linguix快速迭代并推出新功能,而Google紧随其后进行模仿时,这是一种"相当令人满足"的体验。这证明了他们产品的创新性和市场价值。

在没有雄厚资金的情况下,Alex不得不将重心放在非付费渠道上,这些渠道更多依靠创始人的努力而非烧钱。他的增长策略包括:

  • SEO(搜索引擎优化)和内容营销: 通过高质量的内容,吸引自然流量。
  • 游击营销: 在RedditQuora等社区平台进行深度互动,获取精准用户。
  • 平台合作: 与AppSumo等软件分销平台合作,快速获取用户和收入。
  • 联盟营销: 建立合作伙伴体系,以收入分成模式吸引推广者。
  • 垂直平台发布: 在Product Hunt等平台进行有针对性的发布,尽管这难以形成系统化的增长。

给创业者的建议:

Linguix最初是一个纯粹的ToC免费增值SaaS产品,但随着时间的推移,销售逐渐转向了ToB的中小型企业(SMB)。他们还通过提供语法检查APISDK等专注产品,吸引了开发者用户。

基于这段经历,Alex为有志于出海的ToB创业者提供了宝贵的建议:

1. 寻找利基市场: 尝试找到一个细分市场和切入点,专注于ToB

2. 善用免费渠道: 运用SEO、内容营销和冷启动式拓展来获取第一批用户。

3. 亲手做销售: 亲自完成最初的几笔销售,这能让你更深入地理解客户需求和市场反馈。

4. 谨慎融资: 尝试从那些身处硅谷或深受其文化熏陶的天使投资人那里筹集资金,以帮助你的公司进行规模化扩张。

5. 公平分配: 再次强调,如果合伙人没有进行财务贡献,不应获得同等的股权。

写在最后:给正在出海的你

Alex的创业经历,为我们提供了一个真实的AI产品出海样本。在巨头环伺的市场,如何用小而美的策略突围?在没有资本优势的情况下,如何用非付费渠道实现增长?在创业的迷雾中,如何用理性的决策避免踩坑?

这些问题,Lixguix的故事都给出了答案。对于想要出海的你,或许这些经验并非直接的成功秘诀,但它们无疑是一盏盏指引前路的灯塔。

你的出海之路,是否也曾面临类似的困境?你又有哪些独到的增长秘籍?

他在创业失败后通过快速转型,只用8个月狂揽100万美元ARR

月入2.3万美元的简单方法:选平台,找痛点,抄模式

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出海,是机会,也是压力。资金紧张、市场波动、巨头竞争,几乎每个创业者都感受过。很多人相信融资是解药,可融资之后呢?

出海,是机会,也是压力。
资金紧张、市场波动、巨头竞争,几乎每个创业者都感受过。
很多人相信融资是解药,可融资之后呢?更快的增长、更高的消耗,还是无止境的焦虑?

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今天的故事主角是Gil Hildebrand。他经历过融资创业的起伏,也选择过完全不同的道路:18个月,从零开始,把一个小工具做到年营收百万美金。

从编程少年到创业老兵

Gil 15岁就进入一家网络公司打工,18岁靠独立咨询就能拿到每小时50美元的收入。
但不久后,一场天灾——卡特里娜飓风让他失去了一切。

没多久,他被 Seth Godin 招募,成为创业公司Squidoo  CTO9年时间,他们把业务做到年营收一千万美金。最鼎盛时,三个人的技术团队支撑了一天超过一百万用户的访问量。
在这段经历中,Gil 学到的最大启示是:保持精简和盈利,比盲目融资更重要。

融资创业:光鲜与困境

离开 Squidoo 后,Gil 投身加密货币赛道,做了一家 SaaS 公司。
这次,他选择了"硅谷模式":拿天使和种子轮融资,拼命追增长。公司一度有20多人,ARR超过百万美元,但始终不盈利。

这意味着他不得不不断与投资人谈融资。
他形容:"一旦拿钱,就像跑上了跑步机,你只能不停地跑。"

更棘手的是,市场本身高度依赖加密货币行情。当行情下跌,公司几乎没有应对空间。最终,这家公司被竞争对手收购。
从那一刻起,Gil 下定决心:下一次,他要做一家完全不同的公司。

新方向:不融资,做小而美

Gil 想清楚了两个原则:

  • 不再依赖投资人。
  • 尽快盈利,保持自由。

于是,他开始寻找新的市场。他读到 Marc Andreessen 的文章《The only thing that matters》,结论很明确:创业成败取决于市场的健康度。

这一次,他没有选择过于庞大的市场,以免和资金雄厚的对手竞争。
他决定切入 YouTube ——一个有数百万创作者,却在脚本生产环节普遍遇到困难的市场。
于是,他基于自己的专长——软件开发,开始打造Subscribr。它是一个YouTube自动化工具和AI脚本撰写平台。

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验证:真实的信号只有付费

进入 YouTube 行业时,Gil 没有任何人脉和经验。他买书、上课、在X上学习,从零开始积累。
很快,他发现了机会:通过AI帮助创作者生成选题和脚本。

在产品还没做出来之前,他就尝试验证。方法很直接:先卖。
他通过邮件列表,推出50个终身订阅预售。前10个超低价,之后逐步涨价。

结果几天内全部卖光,账户里多了两万美元。
Gil 
说:"真正的验证不是问卷,也不是点赞,而是客户付钱。"

两个月后,他如期交付了产品。退款极少,大部分用户留下来,甚至继续提供反馈。
这让他确认,自己走在了正确的路上。

100天,做到月入一万美金

预售之后,Gil 推出了正式订阅版本。
上线100天,月经常性收入突破一万美元。

在这个过程中,他采取了几条策略:

  • 内容和社交媒体:活跃在X,分享小工具和行业报告,积累受众。
  • SEO:在盈利前就提前投入,后来成了稳定的流量来源。
  • 高价策略:产品起价49美元/月,定位高端。

18个月时,Subscribr 已经有4000名付费客户,今年的营收有望突破一百万美金。

他的思考:市场、验证、去风险

Gil 把经验浓缩为三点:

1. 市场决定一切
"
创业成败取决于你选择的市场。客户有没有钱?你解决的问题是必需品还是锦上添花?这些才是根本。"

2. 验证要靠付费
"
真实的验证就是客户付钱。别沉迷调研,唯一的目标是把钱收到账户。"

3. 创业要去风险
"
不要辞掉工作就创业,不要在没验证之前就融资,不要急着扩张。尽量减少风险,稳步前进。"

给出海创业者的启示

 Gil 的经历,可以提炼出几个有价值的启示:

  • 不要过度依赖融资:融资能加速,但也会绑住你。
  • 找对市场比努力更重要:市场错了,努力是徒劳。
  • 小而美也能成功:不一定要做独角兽,一个盈利的小产品,同样能走向百万美金。
  • 速度是最大的优势:面对巨头,唯一的胜算是比他们更快。

香港恒生银行开户全攻略:资料、条件与优势

香港,这座国际金融中心,拥有众多世界级的金融机构。在众多银行中,恒生银行以其稳健的运营和优质的服务,稳居香港四大银行之列。

香港,这座国际金融中心,拥有众多世界级的金融机构。在众多银行中,恒生银行以其稳健的运营和优质的服务,稳居香港四大银行之列。本文将为您详细介绍如何在恒生银行开设个人账户,助您轻松掌握香港金融市场的脉搏。
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一、恒生银行个人账户优势 

恒生银行作为香港四大银行之一,拥有以下显著优势:

1,一站式理财服务:恒生Mobile App集转数快、缴费、手机提款、兑换外币、查看户口状况等功能于一身,操作简便,满足客户多元化需求。

2,多币种账户:支持10种货币,包括澳元、加元、瑞士法郎、欧罗、英镑、港元、日圆、纽西兰元、人民币和美元,方便客户全球投资和消费。

3,实体卡便捷:在内地ATM机可取款2万港币等值人民币,手续费仅20港币每笔。支持无提款卡取款存款,使用恒生Mobile App的NFC或二维码,随时在自动柜员机提款。

4,优进理财户口:不设低额结存服务费,恒生Mobile App操作简单,让理财更轻松。

5,方便香港投资理财:支持FPS,eDDA快捷入金,便于港美股券商交易。

6,优越理财享受超多贵宾服务。

7,在线上开户:恒生银行二类卡,存入50万人民币即可安排申请港卡,律师见证在线完成,在家即可办理。

8.家庭账户:一家人可办理4张港卡,解决外汇额度不足问题。

二、恒生银行个人账户开户所需资料  

开户方式:亲赴香港开户或内地远程开户。  

1. 内地见证开户:分别是:北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、东莞、中山、佛山、顺德、福州、珠海。需定期存款50万人民币,3个月后可取出;律师公证费800元。 

2. 过港开户:普通储蓄账户最低需存入1000港元;支票账户需存入5000港元;投资账户和外汇账户要求50万港元或以上验资,现场拿卡。  

3. 开户资料:身份证明文件,包括香港身份证、中国护照、港澳通行证、中国居民身份证、澳门居民身份证等。

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三、恒生银行开户流程  

1. 了解恒生银行账户类型,根据开户目的选择合适的账户类型。  

2. 找到适合自己的分支机构。 

3. 准备好所需材料和资金。  

4. 客户经理联系客户,预约办理的分行和时间,也可在线见证。  

5. 按约好的时间,前往指定分行办理内地卡,存入资金。  

6. 客户经理安排律师见证,微信视频见证(也有经理会安排在分行办理时直接见证,具体看经理安排)。  

7. 见证完毕,将资料邮寄给律师。  

8. 等待律师邮寄材料到香港,安排下户香港卡。  

9. 香港恒生银行会通过邮寄的方式发放香港恒生银行卡和编码器  

四,恒生银行开户周期:   

1.  亲赴香港开户:当天下户拿卡    

2.  内地远程开户:3-4周左右 

五,香港恒生银行个人账户相关咨费  

每日ATM取款额度:每日可在国内带有银联标识ATM机取款2万港币等值的人民币,手续费是20港币每笔。  

每日转账额度:登记账户150万港币或等值外币/日;未登记账户40万港币或等值外币/日 

香港恒生银行个人账户的开户流程相对简单,只需准备好相关资料,按照规定流程操作,便可轻松完成。掌握这一金融之门,您将能更好地融入香港金融市场,实现财富增值。希望本文能为您的开户之路提供有益的指导。

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如需协助申请开立香港银行,新加坡银行个人账户,香港银行卡,新加坡银行卡开户等需求或其他疑问,欢迎随时联系我们,我们会有专业团队与您具体沟通并提供解决方案。          

电话:13265855887(微信同号)
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加密货币、代币化与支付的未来

加密技术及代币化的引入正在推动金融体系发生变革。本文探讨了美国在数字资产方面的政策目标,并认为代币化(而非区块链和分布式账本等与加密货币相关的技术)才是当今金融领域真正的变革性创新。

加密技术及代币化的引入正在推动金融体系发生变革。与此同时,美国政府正在采取措施将加密货币纳入传统金融体系,其中最显著的举措是《GENIUS 法案》中为支付稳定币建立的监管制度。本文探讨了美国在数字资产方面的政策目标,并认为代币化(而非区块链和分布式账本等与加密货币相关的技术)才是当今金融领域真正的变革性创新。

借助加密技术创新(用于记录交易的数字化方法)以及代币化(在可编程平台上对资产进行的独特数字化呈现)的双重力量,技术正在再次推动金融领域的广泛变革。为了加快变革进程,美国政府正试图推动将加密技术融入传统金融领域。其迄今为止最为显著的成果是7月通过的《GENIUS法案》,该法案为"支付稳定币"建立了监管框架(美国国会2025年)。

然而,在加密货币领域之外,传统中介机构并未停滞不前。他们正在积极创新,以降低成本并扩大服务范围。因此,在支付方式的未来走向方面,以代币形式存在的银行存款(以及相关的创新,如代币化的货币市场基金)似乎很可能会主导稳定币。

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美国政府究竟想要达成什么目标呢?

美国政府的目标是让美国成为"全球加密货币之都"。这一雄心远不止于推广比特币及其挖矿活动。美国政府还希望促进加密货币实体进入传统银行和金融领域,并将加密货币融入传统金融中介机构的业务之中。

《天才法案》是该政策的基石。该法案授权银行(通过其子公司)以及符合条件的非银行机构发行支付型稳定币,并允许它们担任托管人角色。此外,该法案还将支付型稳定币的监管职责交由银行监管机构负责,并要求这些机构制定与更广泛的金融系统实现互操作性的标准。通过构建稳定币、存款和证券的网络,互操作性将使加密货币更深入地融入金融基础设施之中。

除了《天才法案》之外,特朗普的数字资产工作小组还呼吁监管机构明确并扩大银行可开展的加密货币活动范围,完善对安全操作的监管预期,并阐明存款机构如何在其资产负债表上持有加密资产。这一方法背后的关键原则是"技术中立"监管理念:"呈现相同风险的相同业务应遵循相同规则",无论其底层技术如何。

加密资产的市场市值正在迅速增长,目前约为4万亿美元,这种增长既推动了这些美国政策的改变,同时也受到了这些政策改变的影响。一个突出的例子是比特币和以太坊交易所交易基金(ETF)的获批,这使得投资者能够更正常地持有加密货币资产。高度集中的加密资产财富也在推动着大规模的游说活动的兴起,这些活动旨在为加密货币立法争取政治支持,并为支持加密货币的候选人提供助力。不断扩大的政治影响力也引发了明显的利益冲突和监管被俘获的可能性。总的来说,加密资产越是深入融入传统金融领域,就越难以逆转这一趋势。例如,如果未来加密货币的崩溃威胁到一家系统性银行的生存,美国政策制定者可能会面临难以抗拒的压力,不得不对其进行救助。

传统支付方式是如何演变的呢?

几十年来,大多数支付方式都已实现数字化。人们通过手机进行购物、买卖股票和债券。他们可以数月不使用现金。交易的结算通常在几秒或几分钟内完成。这个过程非常可靠,但如有需要也可随时撤销。在大多数情况下,原本成本就不高的服务正在降低。此外,还建立了机制来防止非法交易(并报告可疑交易)。

商业银行业体系构成了这一支付网络的主体部分,银行的存款余额充当着"货币"的主要形式,且能够按面值兑换为中央银行的储备金。在很大程度上,人们对支付最终性的信心源于结算是在中央银行的资产负债表上进行的。

尽管存在这些优势,但仍有一些方面有待改进。零售交易费用高昂,而跨银行转账仍可能需要数天时间。此外,一些美国家庭仍然无法使用传统的银行服务,而是依赖成本较高的替代方案。

核心问题依然存在:稳定币能否解决这些长期存在的难题,还是在加密货币领域之外,出现了更多更具竞争力的支付方式替代方案?

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支付型稳定币与代币化存款

这个问题促使我们对支付型稳定币和代币化存款进行直接比较。支付型稳定币,比如泰达公司的USDT和Circle公司的USDC,是以储备为支撑、与政府发行的货币(主要是美元)挂钩的代币。稳定币最初是在加密货币生态系统内部作为支付手段出现的,目前则充当了传统金融与加密资产之间的桥梁。尽管许多加密资产发行商如今都支持监管——大概是为了获得合法性——但它们的起源却源于那些热衷者所设想的去中心化系统,该系统没有中间人或政府的干预。而代币化存款则是以传统银行存款(如摩根大通的JPMD)为数字形式的代表。它们仍处于实验阶段,自2025年6月起,JPMD才向机构客户开放使用。

稳定币和代币化存款都能全天候(24 小时/每周 7 天/每年 365 天)完成清算和结算。它们还须遵守《银行保密法》(BSA)的相关规定(包括了解你的客户(KYC)/反洗钱(AML)/反恐怖融资(ATF))。然而,将稳定币与代币化存款进行比较后会发现,后者具有诸多优势。

良好的声誉。作为代币化存款的主要发行方——比如摩根大通——必然是全球知名的、具有系统重要性的银行,它们在数十年间已树立了良好的声誉,并为数十个国家的客户提供服务。这些银行在跨境交易方面经验丰富,数据保护措施完善,运营连续性经过了充分测试,员工队伍素质高且具备丰富的技术技能。相比之下,稳定币只有短短几年的历史,目前其主要发行方是非银行机构。

监管框架和政府保障。代币化的存款能够利用传统存款已有的、成熟完善的法律和治理结构,包括其长期以来的审慎监管历史。它们主要依靠发行银行的整个资产负债表作为支撑,并且还享有存款保险、能够与央行进行对接,对于规模最大、系统性最强的银行而言,还享有隐性的"大到不能倒闭"的保障。

非银行的稳定币发行商则没有这些优势。事实上,2023年美国稳定币(USDC)价格的短暂暴跌(由于 Circle 将硅谷银行(SVB)的大量未保险银行存款纳入 USDC 的储备)清楚地提醒了人们,稳定币发行商及其代币都存在脆弱性。尽管有着这段动荡的历史,但《天才法案》并未要求监管机构对稳定币发行商施加资本要求。在缺乏充足资本的情况下,稳定币不太可能在金融压力时期可靠地充当信息不敏感的"货币"。

财务收益。银行对代币化存款支付利息,就像它们对传统存款支付利息一样。由于能够与中央银行进行交易,商业银行也会按面值赎回存款,因此客户的取款不会被视为应纳税行为。相比之下,《GENIUS 法案》禁止稳定币发行商支付利息。当然,一些稳定币托管机构会提供"奖励"(例如,Coinbase 和 PayPal 提供 3% - 5% 的利率)。然而,银行正在积极推动立法来填补这一"漏洞"。

防范非法使用。鉴于其遵守《银行保密法》(BSA)的义务,银行会积极监管其平台,以排除黑客、规避制裁者、恐怖分子以及其他犯罪分子,从而为其合法客户提供高度保障。此外,存款不像稳定币那样是无记名票据:银行了解每位客户的身份,并会监督其所有交易。而《GENIUS 法案》要求支付稳定币的发行者遵守《银行保密法》(包括了解客户/反洗钱/反恐怖融资)的规定,然而在加密货币领域,非托管钱包的广泛使用(其中所有权未登记且匿名),使得发行者更难以防止其稳定币被用于非法用途。

强大的网络效应。最有可能发行代币化存款(或代币化货币市场基金)的金融巨头拥有庞大的、成熟的零售和批发生态系统。例如,美国最大的银行摩根大通拥有数千万客户,并拥有众多互补产品。随着更多客户采用该银行的代币化存款(JPMD)产品,内部("面向我们")市场将变得更加流动性强,从而能够在国内和跨境范围内实现即时且低成本的结算。此外,如果几家"大到不能倒"的银行能够以面值接受彼此的代币化存款,由此产生的"21 世纪清算所"将几乎成为不可替代的巨头。目前,非银行稳定币发行商缺乏这种潜在的广度和规模。

隐私保护。发行代币化存款的银行习惯于在任何经营场所都按照标准来确保隐私保护,同时允许必要的监控和跨司法管辖区的资金转移。相比之下,任何具备相应工具的人都可以在公共区块链上追踪稳定币交易。

降低跨境风险。稳定币的可互换性带来了跨境风险:如果赎回地点与发行地点不同,稳定币资产将无法自动转移,这可能会导致挤兑风险,并使冲击在跨境间传播。由于缺乏隔离措施,银行以其全球整体资产负债表来支持存款,因此它们可以在任何运营地点赎回代币化的存款。

多币种的灵活性。按市值计算,目前约 99%的稳定币与美元挂钩,而传统的国际中介机构通常提供多种主要货币的负债。一个真正的多币种提供商可能比美元支持的稳定币的扩展对非美国监管机构来说更不令人担忧,因为后者可能会引发货币替代现象。

总之,代币化——而非诸如区块链和分布式账本这类与加密货币相关的技术——才是当今金融领域真正具有变革意义的创新。就商业银行存款而言,其代币化的形式带来了可编程性等极具吸引力的优势,并且能够在跨境交易中实现即时、安全且低成本的结算。尽管美国政府大力推广稳定币,但稳定币短期内不太可能取代最普遍(也是最传统)的支付工具。

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太好了!比特币和以太坊都跌了!

本周总结干货:

(1)离岸人民币创去年11月以来新高;

(2)美债收益曲线陡峭化,预示长期经济前景乐观;

(3)加密货币下跌回调。

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01 离岸人民币创年内新高
截至8月30日,
美元指数97.84,与上周相比,微涨0.13%。
离岸人民币汇率较上周微涨0.69%,达到7.12创去年11月以来新高
美元指数(USDX)是衡量美元对一揽子主要货币综合强弱的指标。包括6种货币(欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎,不包括人民币),按固定权重计算,权重和美国与这些国家贸易量相关。
口罩以后,漂亮国经济火热,通胀高企。
2022年-2023年,美联储连续11次加息。
联邦利率从0-0.25%增加至5.25-5.5%
一年半的时间,累计加息幅度525个基点
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加息吸引了大量热钱流入,导致了美元强势。
从2024年9月开始,通胀数据缓和,美联储开启降息。
截至目前共降息三次,累计降息100个基点。
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现在,联邦基金利率是4.25%-4.50%。
虽然市场预期美联储可能在2025年9月重启降息,但节奏和力度取决于通胀和就业数据。
拉长周期看,或早或晚,继续降息是大概率事件。
降息削弱美元吸引力,对人民币汇率是利好。
一年前,受房地产、地方债、外贸等问题影响,我们的资本外流压力很大,当时人民币也面临巨大的贬值压力。
现在,虽然我们自身的问题还没有解决,但外部压力减小了。
本周离岸人民币汇率也重新回到了7.12的水平,创下去年11月以来的新高。
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对内地的投资者来说,未来一到两年的时间,人民币汇率会比较稳,是我们做境外资产配置的绝佳时机。
我本人也会借此机会,让一部分资金出海,配置好的资产。

02 债券市场预示了长期经济前景
最近一周,美债收益率的变化比较有意思。
5年期收益率     3.771%→3.696%    下降2%(代表价格上涨)
10年期收益率    4.263%→4.227%   下降0.87%
20年期收益率    4.851%→4.871%    上涨0.41%(代表价格下跌)
为什么短债收益率下跌,长债收益率却在上涨?
这就是收益率曲线陡峭化
短期收益率下降与目前经济的不确定性和避险需求有关,投资者因担忧短期经济放缓买入短期国债,推高债券价格、压低收益率。
而长期收益率由市场对未来经济和通胀的预期驱动。投资者预期未来经济增长加速,会要求更高的长期收益率,用来补偿潜在的机会成本。
换句话说,收益率曲线陡峭化反映了市场对长期经济前景的乐观预期
债券市场投资者的实际行动预示了他们对未来经济的预期。

03 加密货币大幅下跌
截至8月29日,
比特币价格10.8万美元/枚,较上周下跌5.91%。
以太坊价格4361美元/枚,较上周下跌8.81%。
(1)比特币和以太坊在8月都创下历史新高。比特币最高12.4万美元/枚,以太坊最高4958美元/枚。近期涨太多了,尤其是以太坊,4月以来涨了3倍,都有短期获利回吐的压力。
(2)降息不确定性增加,短期避险需求上升,部分资金流出加密货币,流向避险资产,比如美债,所以本周短期限美债收益率也在下跌。
希望加密货币的价格多回调一些,给我们更多的买入窗口。
长期看,加密货币仍然有很好的投资潜力。
截至8月底,加密货币市场总市值3.8万亿美元。其中,
比特币2.36万亿美元,市值占比大约60%;
以太坊0.4万亿美元,市值占比10%;
稳定币(如USDT、USDC)合计1800亿美元,市值占比5%。
其他加密货币(如Solana、BNB等)共占剩余约25%的市场份额。
比特币仍占据主导地位,以太坊的生态发展使其市值增长,稳定币则因交易需求持续扩张
加密货币市场竞争激烈,变化也很快。
还是要注意风险,分散投资,控制仓位

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