2025年4月17日星期四

美元指数跌至三年新低,现在还能配置配置美元资产吗?

4月11日以来,美元指数连续多日在100以下运行,最低跌至99.01,创三年来新低。
随着近期美元指数的走弱,不少朋友问:
美元指数为什么下跌,未来还会继续跌吗?
人民币会升值吗?
现在还能配置美元资产吗?
大家好,我是大家好,我是Steven川哥,CFA持证人、12年投行经验、新港漂。分享跨境资产配置资讯,做无国界全球居民。

01 美元指数为什么下跌,未来还会继续跌吗?
这里先明确个概念。
美元指数(USDX)是衡量美元对一揽子主要货币综合强弱的指标。由6种货币,按固定权重计算,权重和美国与这些国家贸易量相关。
美元指数以1973年3月初始值100为基点(50年来变化不大),采用几何加权平均计算,反映美元对这6种货币的综合汇率变化。
注意到了吗?
美元指数中没有人民币。
近期美元指数下跌,意味着美元对欧元、日元、英镑等货币近期是贬值的。
在常态环境下,当市场动荡、前景不明朗时,市场会囤积美元作为避险资产,美元会走强。
可特朗普激进且无法预测的政策颠覆了常规。导致近期美元资产被抛售,转向黄金、德国国债、瑞士法郎以及日元资产寻求避险。
特朗普政府想让美国制造业回流,如果美元适当贬值有利于出口。但贬值过多又会影响美元国际货币的霸权地位,所以也不能太猛。适当贬值,对美国是好事。
但现在还不是全面看淡美元的时候。美国的金融市场仍然比其他市场更有深度、流动性、成熟度。
部分资金的撤离确实反映了市场的不安情绪,但美元资产仍然是核心,因为替代选择实在是有限。

02 人民币会升值吗?
美元指数下跌,意味着对非美主流货币是贬值的。
但为什么人民币对美元的汇率却没有升值呢?
因为我们也需要人民币适度贬值,主要有两个目的。
(1)保外贸。今年因为贸易战,我们的出口大概率要负增长,作为国民经济中最重要的引擎,如果出口负增长,也会把GDP拉下来,相应带来的是就业和消费的低迷,以及财政收入减少和一系列民生问题。所以人民币适度贬值有利于我们刺激出口和稳增长。
(2)化债。人民币适度贬值,刺激国内的消费和内循环,让人民币越来越不值钱,也有利于我们化解天量的地方债务。
之前多数主流国际投行预测,今年的人民币对美元汇率可能会在7.4-7.5之间。

03 现在还能配置美元资产吗?
既然现在国际形势变幻莫测,现在还是配置美元资产的好时机吗?
是。
因为美元是世界各国央行的主要储备货币,在国际贸易结算当中占绝对多数,美股美债有巨大的容量,美国的科技实力仍然是世界领先。
配置外币资产,首选仍然是美元。
时机不是我们的朋友,但时间却是我们的朋友。
我们做资产配置,理想状态是在4个维度上做到分散,尤其是高净值、高认知家庭。
(1)分散币种。比如人民币资产占70%左右,外币30%。
(2)分散市场。比如内地市场占70%左右,海外30%。
(3)分散资产类别。比如固定收益70%、股票15%、房地产及其他15%。
(4)分散变现周期比如短期25%、中期25%、长期50%。
上述比例可根据资产量级、年龄、收入以及生活方式的不同而有所调整。
理财的目的,不是为了发财,不是实现阶层跃迁,而是保住我辛苦工作换回的收入。通过合理分散的资产配置,分享中国和世界经济发展带来的合理收益。
动荡终将过去,明天不会是世界末日。
最后,给大家分享下外网对于当下的市场的建议。
保持资产多元化,分散投资于美国及全球市场;
配置黄金作为避险工具,暂时增持现金储备;
不要在巨变中操之过急的寻求解决方案,有时候"躺平"就是"躺赢"。



大家好,我是Steven川哥,澳洲本硕、CFA持证人、性格INFJ、一儿一女。高才计划香港新移民、内地香港两地均合法持牌。香港保险、香港银行开卡、香港医疗、教育、移民。了解港险、职业发展,欢迎加微私聊。

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